福建论坛(人文社会科学版)

2019, No.331(12) 115-123

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我国新型货币政策工具影响下基准利率的选择——基于VAR模型的实证检验

刘义圣;王春丽;

摘要(Abstract):

当前,我国利率市场化改革已经进入最后环节,利率并轨及其后的基准利率选择问题都与未来的货币政策调控关系重大,而新型货币政策工具的运用无疑给基准利率的选择增加了一些新的选项。从新型货币政策工具及其对基准利率的影响出发,通过构建VAR模型,对新环境下货币市场基准利率的选择进行实证检验,研究结果表明:DR001的基准性、相关性和稳定性相较于R001、Shibor0/N、IBO001都更强,DR001更适合作为我国货币市场基准利率的首选。考虑到目前以基准利率为中介目标的货币政策框架还不健全,还要推进利率市场化改革的完成并提高新型货币政策工具对基准利率的传导效率,使DR001在新型货币政策工具的影响下真正发挥基准利率的作用。

关键词(KeyWords): 新型货币政策工具;基准利率;VAR模型

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家社科基金项一般项目“利率市场化后的央行基准利率问题研究”(14BGL028);; 福建省社会科学规划项目“双支柱调控框架的互动与协调问题研究”(FJ2019B017);; 福建省高等学校人文社科基地泉州信息工程学院国际商务研究中心项目(闽教科[2015] 88号);; 福建省高等学校应用型学科建设立项泉州信息工程学院应用经济学(培育)(闽教高[2017] 44号)

作者(Author): 刘义圣;王春丽;

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